전체 글29 11. 화폐의 역사 화폐라는 말에서 바로 지폐나 주화를 연상하는 사람이 많지만, 인류 역사에서 이것들이 사용되기 시작한 것은 그리 오래전의 일이 아니다. 비교적 오래전부터 사용되어 온 주화의 경우에도 고작 몇천 년 정도의 역사를 갖고 있을 뿐이며, 지폐는 18세기에 이르러서야 본격적으로 유통되기 시작했다. 사람들이 처음에 교환의 매개물로 시용하기 시작한 것은 쌀, 밀, 베, 소금, 가축 등의 상품이었다. 이를 상품화폐(commodity money)라고 부르는데, 이들을 화폐로 시용하는 데는 여러 가지 불편함이 뒤따랐다. 경제생활의 진화와 더불어 쌀이나 베 같은 상품화폐를 대신해 등장한 것이 바로 금, 은, 구리 등의 금속화폐다. 무게로 달아 쓸 수 있는 금속은 다른 물건보다 화폐로 기능하기에 훨씬 더 유리한 조건을 갖추고 .. 2022. 6. 17. 10. 화폐의 성격 (1) 화폐의 정의 화폐라는 말을 들으면 대부분의 사람이 자연스럽게 돈을 연상하게 된다. 그런데 우리 일상생활에서 돈이라는 말은 매우 다양한 의미로 사용되고 있다. "그는 돈을 많이 번다."라는 표현에서의 돈은 소득을 뜻한다. "돈 많은 투자자를 잡으려 한다."는 경우의 돈은 실제로 재산이나 부를 뜻할 것이다. 그러나 경제학에서 화폐라는 용어는 소득이나 재산까지 포괄하는 광범한 의미가 아니라, 교환의 매개물 또는 거래의 지불수단이라는 좁은 의미로 시용되고 있다. 교환의 매개물이나 거래의 지불수단이라고 할 때 우선 만 원짜리 지폐나 500원짜리 주화 같은 것들, 즉 정부가 발행한 화폐를 머릿속에 떠올리는 사람이 많다. 그러나 오늘날의 경제에서 지폐나 주화를 매개로 하는 거래보다는 수표나 어음 등을 이용한 .. 2022. 6. 17. 9. 효율시장가설과 예측불능가설 투자자들은 다른 조건이 같을 때 좀 더 높은 수익률을 기대할 수 있는 투자 대상을 찾으려고 노력한다. 그러나 다른 모든 조건이 똑같은데 기대수익률만 더 높은 투자 대상을 찾는 것은 거의 불가능한 일이다. 효율 시장가설이라고 불리는 이론에 따르면, 금융자산의 가격과 기대수익률은 이에 관해 이미 공개된 모든 정보를 반영해 신축적으로 조정된다고 한다. 따라서 추가적인 위험을 부담하거나 유동성을 희생하지 않는 한 더 높은 기대수익률을 바랄 수 없다는 것이다. 다른 모든 조건이 똑같으면서 기대수익률이 더 높은 자산이 있다면 그 정보가 유포되면서 이에 대한 수요가 급격히 증가하게 된다. 모든 투자자가 그 자산을 사려 들 것임은 두말할 나위도 없다. 이렇게 수요가 증가하면 그 자산의 가격은 치솟아 오르고, 이에 따라.. 2022. 6. 15. 8. 금융자산의 수익률 (1) 금융자산의 특성 다른 모든 상품과 마찬가지로 금융자산의 가격 역시 이에 대한 수요와 공급에 의해 결정된다. 이렇게 결정된 금융자산의 가격은 그것을 소유한 사람의 수익률과 밀접한 관련을 갖는다. 예를 들어 채권의 유통가격이 내려가면 그것의 수익률은 올라가게 되어 있다. 따라서 채권 가격의 결정 과정을 알면 그것의 수익률이 어떻게 결정되는지도 알 수 있다. 그런데 금융가자산에는 다음과 같은 특징이 있어 여느 상품과는 약간 다른 틀에서 가격과 수익률이 결정되는 과정을 설명해야 한다. 첫째, 금융자산의 가치는 미래의 일에 영향을 받기 때문에 가격과 수익률이 매우 불안정한 특징이 있다. 둘째, 금융자산의 가격은 공급보다 수요측 상황에 더욱 민감하게 반응한다는 점에서도 차이를 갖고 있다. 발행시장에서 새로 .. 2022. 6. 15. 7. 채권과 주식 (1) 채권 채권은 채무자가 채권자에게 미래의 정해진 시점에서 일정한 이자와 원금을 지급하기로 약속한 증서를 뜻한다. 따라서 모든 채권에는 대차 계약의 만기일, 만기일 안에 지급될 이자, 그리고 만기일에 지급되는 금액이 명백히 밝혀져 있다. 만기일까지 매 기간 지급되는 이자를 표면이자라고 부르며, 만기일에 지급될 금액을 액면가라고 부른다. 예를 들어 '오백만원'이라고 쓰여 있고 연간 7%의 이자를 지급한다고 약속한 채권이 있다면, 액면가가 500만원인 그 채권의 소유자에게 연간 35만원의 표면이자가 지급된다. 그렇지만 채권의 소유자가 원리금을 회수하기 위해 만기일까지 기다릴 필요는 없다. 만기일 이전이라도 이를 유통시장에서 팔 수 있기 때문인데, 이 경우 그가 얻게 되는 수익은 팔기 전까지 지급받은 표면.. 2022. 6. 15. 6. 금융시장 (1) 금융시장의 기능 일상의 대화에서 우리는 부동산이나 주식, 채권 등의 자산을 구입한 것을 가리켜 '투자했다'라고 표현을 쓴다. 어떤 사람이 주식을 사는 행위를 주식투자라고 부르는 것이 그 좋은 예다. 그러나 엄밀하게 말하면 기업이 자본재를 구입하는 행위만을 투자라고 부를 수 있으며, 부동산이나 금융자산을 구입한 행위를 투자라고 불러서는 안 된다. 이 장의 논의에서는 관행에 따라 금융투자라는 표현을 쓰겠지만, 이것이 정확한 표현은 되지 못한다는 것을 염두에 두기를 바란다. 금융시장은 자금의 수요자와 공급자를 효율적으로 연결해 주는 기능을 수행한다. 또한 금융자산과 관련된 위험을 분산시키는 기능을 수행하기도 한다. 보유자금을 모두 한 형태의 자산에 투자한 사람은 갑자기 그 자산의 가격이 폭락할 경우 엄.. 2022. 6. 15. 이전 1 2 3 4 5 다음
